BPCE compra 7 % de Banco Sabadell en operación amistosa

El grupo bancario francés BPCE ha acordado adquirir el 7 % del capital de Banco Sabadell, una operación descrita como amistosa y valorada en más de 1.200 m €. La compra, realizada en el mercado mediante instrumentos financieros, se suma a la estrategia de Sabadell de reforzar su núcleo accionarial tras la fallida oferta pública de adquisición (OPA) de BBVA el año pasado.

Resumen rápido

• BPCE adquiere el 7 % de Banco Sabadell por ~1.200 m €
• Operación amistosa y realizada en el mercado
• BPCE podrá solicitar un puesto en el consejo de Sabadell
• Se busca reforzar el núcleo accionarial y prevenir futuras OPA
• Se planea explorar cooperación en banca corporativa, leasing y crédito al consumo

Qué ha pasado

El acuerdo se formalizó mediante la compra de 333,8 millones de acciones de Sabadell, equivalente al 7 % del capital social. Según los precios de cierre de la jornada, la participación se valoró en 1.186 m €, cifra que los analistas de Europa Press han estimado. BPCE ha declarado que no pretende superar el 9,9 % del capital y que su participación será de carácter estable y a largo plazo.

El presidente de Sabadell, Josep Oliu, destacó que la entrada de BPCE es un reconocimiento a la solidez del proyecto en solitario del banco catalán y a las oportunidades de crecimiento futuras. Ambas entidades han subrayado el carácter amistoso de la operación y la voluntad de explorar una cooperación estratégica en áreas como banca corporativa, leasing de bienes de equipo y crédito al consumo.

Cómo hemos llegado hasta aquí

La operación se produce un año después de que BBVA lanzara una OPA hostil que fue rechazada por la mayoría de los accionistas de Sabadell, que solo alcanzó el 25,33 % de votos, insuficiente para cumplir el umbral del 30 %. La falta de un núcleo duro fue señalada como una vulnerabilidad que permitió la acción de BBVA.

El grupo BPCE, segundo conglomerado bancario de Francia y cuarto de la zona euro por capital, ha construido su participación mediante compras en el mercado e instrumentos financieros. Con esta operación, BPCE se convierte en uno de los principales accionistas de Sabadell, junto a BlackRock (8,44 %) y Zurich (4,94 %).

• 1975: CaixaBank poseía 15 % de Sabadell
• 2023: BBVA lanza OPA hostil; Sabadell rechaza con 25,33 % de votos
• 2024: BPCE adquiere 7 % de Sabadell y planea cooperación estratégica

Quiénes están involucrados y sus posiciones

BPCE es un grupo bancario cooperativo que opera bajo las marcas Banque Populaire y Caisse d'Épargne, y que recientemente finalizó la adquisición de Novobanco en Portugal. El grupo controla entidades como Natixis y Oney y cuenta con 36 millones de clientes y 110 000 empleados.

En Sabadell, el presidente Josep Oliu y el CEO Marc Armengol lideran la estrategia de crecimiento y la defensa frente a OPA. Ambos han manifestado que la entrada de BPCE refuerza el núcleo accionarial y aporta un socio con visión a largo plazo.

Otros accionistas relevantes incluyen a BlackRock, con 8,44 % del capital, y Zurich, con 4,94 %. La participación de BPCE se suma a la de estos grupos, creando un núcleo institucional que dificulta futuras adquisiciones hostiles.

Entiende

Una OPA, o oferta pública de adquisición, es una propuesta de compra de todas o una parte del capital de una empresa que se presenta a sus accionistas. Cuando una entidad adquiere una participación significativa, como el 7 % de Sabadell, puede influir en la dirección estratégica y la toma de decisiones del banco.

El término "núcleo duro" se refiere a un grupo de accionistas con suficiente participación para bloquear una OPA. En España, la CNMV regula las operaciones de compra de acciones y la participación en el consejo de administración.

BPCE, al mantener su participación por debajo del 9,9 %, evita la necesidad de solicitar autorización previa al Gobierno español, según la normativa anti-OPA.

Impactos y por qué importa

La entrada de BPCE reduce la vulnerabilidad de Sabadell frente a futuras OPA, ya que su participación constituye un núcleo duro que dificulta la adquisición de la totalidad del capital. La operación también aporta un socio con experiencia en banca corporativa y de inversión, lo que puede impulsar la expansión de Sabadell en España y en Europa.

Desde el punto de vista financiero, la compra de 1.200 m € representa una inyección de capital que puede fortalecer la posición de Sabadell en el mercado español y mejorar la percepción de estabilidad entre inversores y clientes.

Además, la cooperación estratégica prevista en áreas como leasing, crédito al consumo y negocio internacional puede generar valor añadido para los clientes de ambos bancos y consolidar la presencia europea de BPCE.

Qué viene ahora

Las conversaciones para concretar la cooperación estratégica se espera que concluyan a principios de 2027, con la identificación de áreas de colaboración en banca corporativa, leasing y crédito al consumo. BPCE solicitará un puesto en el consejo de Sabadell, sujeto a los procedimientos regulatorios de la CNMV y la supervisión europea.

En el horizonte inmediato, Sabadell seguirá ejecutando su plan estratégico de crecimiento y de consolidación de su núcleo accionarial, reforzado por la presencia de BPCE, Amundi y Zurich.

El nuevo escenario de accionariado permite al banco catalán avanzar con mayor seguridad frente a intentos de adquisición hostiles y aprovechar las sinergias con un socio europeo de larga trayectoria.

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